VN-Index “nín thở” dưới mốc 1.750 điểm, tích lũy trước ngưỡng bứt phá hay đảo chiều?

VN-Index có thể tích lũy quanh 1.730-1.760 điểm

Các công ty chứng khoán cho rằng thị trường đang có dấu hiệu chững lại khi tiến gần vùng kháng cự 1.750 điểm, với diễn biến phân hóa rõ nét giữa các nhóm cổ phiếu.

Theo CTCK Vietcombank (VCBS), dù áp lực tại vùng cản gia tăng, thanh khoản thị trường đã cải thiện so với tuần trước và dòng tiền vẫn duy trì sự luân chuyển tích cực. Bên cạnh đó, khối ngoại quay trở lại mua ròng cũng góp phần hỗ trợ tâm lý và động lực ngắn hạn.

VCBS khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ các cổ phiếu đang trong xu hướng tăng rõ ràng, đồng thời có thể tìm kiếm cơ hội ở những mã đang kiểm định thành công các vùng hỗ trợ hoặc kháng cự, đặc biệt là các doanh nghiệp có kỳ vọng kết quả kinh doanh quý I/2026 tích cực. Việc giải ngân nên được thực hiện trong các nhịp rung lắc của thị trường.

Trong khi đó, CTCK Phú Hưng (PHS) nhận định VN-Index xuất hiện mẫu nến Gravestone Doji khi tiệm cận đường trung bình MA50 (khoảng 1.755 điểm), cho thấy lực bán có dấu hiệu gia tăng.

Tuy nhiên, thanh khoản vẫn duy trì trên mức trung bình 20 phiên, phản ánh dòng tiền chưa rút khỏi thị trường. Các chỉ báo kỹ thuật như MACD và RSI vẫn đang hướng lên, do đó kịch bản chính là chỉ số tiếp tục tích lũy trong vùng 1.730-1.760 điểm trước khi hướng tới mốc 1.800 điểm.

Diễn biến VN-Index trong các phiên giao dịch tuần vừa qua.

Ở chiều ngược lại, khu vực 1.690-1.700 điểm được xem là vùng hỗ trợ gần. PHS khuyến nghị nhà đầu tư giải ngân với tỷ trọng thăm dò, ưu tiên các nhịp điều chỉnh trong phiên, đồng thời theo dõi sát các yếu tố bên ngoài như diễn biến địa chính trị. Một số nhóm ngành được đánh giá đáng chú ý gồm ngân hàng, tiêu dùng, đầu tư công và bất động sản.

CTCK Asean (Aseansc) cũng ghi nhận tín hiệu tích cực hơn khi VN-Index hình thành nến xanh marubozu trên đồ thị tuần, đi kèm với sự cải thiện nhẹ của thanh khoản. Theo đó, chỉ số có thể tiếp tục duy trì đà hồi phục trong ngắn hạn, với vùng hỗ trợ quanh 1.700 điểm và kháng cự gần 1.800 điểm.

Aseansc cho rằng nhà đầu tư có thể giải ngân từng phần trong các nhịp rung lắc, ưu tiên các cổ phiếu đang trong xu hướng tăng ngắn hạn như bất động sản, ngân hàng, chứng khoán và bán lẻ.

Bước vào nhịp tích lũy kéo dài

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích tại Chứng khoán VPS nhận định thị trường nhiều khả năng đã hình thành vùng đáy quanh 1.600-1.650 điểm và hiện đang bước vào giai đoạn phục hồi.

Tuy nhiên, đà đi lên không diễn ra theo xu hướng thẳng mà chủ yếu là quá trình tích lũy tại các vùng kháng cự quan trọng, trước mắt là khu vực 1.740-1.750 điểm và cao hơn là 1.790-1.800 điểm.

Theo ông, diễn biến thị trường trong thời gian tới vẫn phụ thuộc lớn vào các yếu tố bên ngoài, đặc biệt là bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu và các rủi ro địa chính trị. Căng thẳng tại Trung Đông, nhất là khu vực eo biển Hormuz - tuyến vận chuyển dầu thô quan trọng cùng với biến động của giá dầu, đang tạo ra những tác động đáng kể đến tâm lý và dòng tiền trên thị trường tài chính.

Bên cạnh đó, triển vọng tăng trưởng kinh tế và áp lực lạm phát tại nhiều quốc gia cũng khiến thị trường trở nên khó dự báo hơn, với khả năng xuất hiện các nhịp tăng giảm đan xen.

Ông Khánh cũng lưu ý rằng việc lạm phát có dấu hiệu gia tăng đang khiến các ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ thận trọng hơn, thay vì nới lỏng như kỳ vọng trước đó.

Đặc biệt, tại Mỹ, khả năng Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất trong ngắn hạn đang kém rõ ràng hơn, qua đó ảnh hưởng đến dòng vốn và xu hướng chung của thị trường toàn cầu, trong đó có Việt Nam.

Dù vậy, một số tín hiệu tích cực vẫn đang xuất hiện, như thông tin về các thỏa thuận ngừng bắn tạm thời và kỳ vọng các cuộc đàm phán, hòa giải tiếp tục diễn ra trong thời gian tới. Điều này có thể giúp hạ nhiệt các điểm nóng địa chính trị, góp phần ổn định hoạt động vận chuyển dầu thô và cải thiện tâm lý thị trường.

Cùng với đó, việc thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi cấp 2 cũng được kỳ vọng sẽ thu hút thêm dòng vốn từ nhà đầu tư nước ngoài trong thời gian tới.

Trên cơ sở đó, ông Khánh cho rằng thị trường có thể duy trì xu hướng phục hồi trong trung hạn, nhưng tốc độ tăng sẽ chậm hơn và đi kèm với các nhịp điều chỉnh tích lũy kéo dài. Trong kịch bản cơ sở, VN-Index có thể dao động trong vùng 1.750-1.800 điểm, thậm chí mở rộng lên 1.850 điểm trong quý II và nửa cuối năm 2026.

Việc quay lại các vùng đỉnh cao hơn như 1.900-2.000 điểm vẫn có thể xảy ra, song nhiều khả năng cần thêm thời gian, thậm chí có thể kéo dài sang năm 2027.

Ông cũng bày tỏ kỳ vọng rằng những thông tin tích cực từ các tiến trình đàm phán và hòa giải trong thời gian tới sẽ tiếp tục hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư, qua đó củng cố niềm tin vào xu hướng đi lên của thị trường.