Tuy nhiên, lực cầu dần cải thiện về cuối tuần, giúp đà giảm được thu hẹp và VN-Index giữ vững mốc tâm lý 1.800 điểm.
Kết tuần, VN-Index giảm gần 45 điểm (-2,34%), đóng cửa tại 1.827 điểm. Thanh khoản suy giảm và nằm dưới mức trung bình 20 tuần, với giá trị giao dịch bình quân 5 phiên đạt khoảng 30.000 tỷ đồng, phản ánh tâm lý thận trọng và dòng tiền ngắn hạn có xu hướng chậm lại.
 |
Mặc dù phần lớn các nhóm ngành ghi nhận nhịp hồi phục kỹ thuật vào cuối tuần, mức độ hồi phục nhìn chung còn hạn chế và chủ yếu giúp thu hẹp đà giảm. Nhóm bất động sản tiếp tục là điểm trừ lớn nhất của thị trường; trong đó, nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup chịu áp lực điều chỉnh mạnh. Riêng VHM, VIC và VRE đã đóng góp hơn một nửa mức giảm chung của VN-Index trong tuần. Nhóm tài chính - ngân hàng cũng giao dịch kém tích cực do áp lực chốt lời của khối ngoại, dù một số cổ phiếu trụ như VCB và BID vẫn giữ được nền giá tương đối ổn định. Ở chiều ngược lại, nhóm bán lẻ, dầu khí và thực phẩm ghi nhận diễn biến tích cực hơn nhờ thông tin kết quả kinh doanh quý IV/2025 khả quan được công bố trong tuần.
Khối ngoại ghi nhận tuần bán ròng thứ ba liên tiếp, dù áp lực bán có xu hướng hạ nhiệt dần về cuối tuần. Ngân hàng và bất động sản tiếp tục là hai nhóm chịu áp lực bán ròng mạnh nhất. Ngược lại, dòng tiền ngoại có xu hướng quay trở lại một số nhóm như công nghệ (FPT), chứng khoán và điện - gas (GAS).
Mặc dù xu hướng tăng ngắn hạn bị gián đoạn và thị trường điều chỉnh trong các phiên đầu tuần, áp lực bán đã dần suy yếu khi VN-Index lùi về vùng quá bán ngắn hạn quanh mốc 1.800 điểm. Phần lớn các nhóm ngành ghi nhận động thái ngưng giảm và xuất hiện nhịp hồi phục kỹ thuật, cho thấy trạng thái cân bằng đang từng bước được thiết lập trở lại.
Trong ngắn hạn, nhịp hồi hiện tại đang đưa VN-Index tiến tới kiểm định vùng MA20 quanh 1.860 điểm. Tuy nhiên, diễn biến hồi phục vẫn mang tính phân hóa, trong khi dòng tiền có xu hướng suy giảm do yếu tố cận kỳ nghỉ lễ dài ngày, khiến lực cầu tham gia thận trọng hơn. Để xác nhận nhịp hồi phục bền vững, VN-Index cần sớm lấy lại mốc MA20 đi kèm với sự cải thiện rõ rệt của thanh khoản. Vùng hỗ trợ mạnh MA50 (1.770 - 1.800 điểm) tiếp tục đóng vai trò nền đỡ quan trọng cho chỉ số trong kịch bản điều chỉnh.
Nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi trong các nhịp tăng nhanh nhằm kiểm soát rủi ro ngắn hạn.
Ngành bất động sản khu công nghiệp - Hội tụ đủ yếu tố cho chu kỳ mới
Bước sang năm 2026, bất động sản khu công nghiệp đứng trước một chu kỳ thuận lợi hơn khi ba trục hỗ trợ đồng thời quay lại: FDI - hạ tầng - pháp lý. Trước hết, dòng vốn FDI được kỳ vọng phục hồi mạnh từ 2026 sau nhịp chững ngắn cuối năm 2025 do cú sốc thuế quan toàn cầu. Điểm đáng chú ý là chất lượng FDI có xu hướng cải thiện nhờ “Trung Quốc+1” vẫn là câu chuyện dài hạn, kéo theo nhu cầu thuê đất từ các tập đoàn công nghệ cao như bán dẫn, điện tử, thiết bị y tế.
Thứ hai, “cú huých” hạ tầng là chất xúc tác quan trọng cho tăng trưởng. Năm 2026 đánh dấu thời điểm nhiều dự án cao tốc, Vành đai 3, 4 và tiến độ sân bay Long Thành bắt đầu định hình rõ nét, giúp giảm chi phí logistics và mở rộng biên phát triển khu công nghiệp sang các địa phương vệ tinh. TP.HCM, Tây Ninh, Bắc Ninh hay một số dải miền Trung sẽ hưởng lợi khi kết nối tốt hơn với cảng biển, sân bay và các trung tâm tiêu thụ, tạo mặt bằng mới cho nguồn cung khu công nghiệp giai đoạn tiếp theo.
Thứ ba, hành lang pháp lý minh bạch hơn (Luật Đất đai, Luật Kinh doanh BĐS) giúp quy trình phê duyệt, bồi thường – giải phóng mặt bằng rõ ràng hơn, dù vẫn cần độ trễ để vận hành trơn tru trên thực tế. Trong bối cảnh đó, 2026 là năm thị trường có thể “tái định giá” nhóm doanh nghiệp sở hữu quỹ đất sạch lớn, sẵn sàng bàn giao và đi trước xu hướng khu công nghiệp sinh thái.
Về cơ hội theo vùng, phía Nam nổi bật với trọng tâm Long Thành – Cái Mép – Thị Vải, trong đó SZC và IDC được đánh giá cao nhờ quỹ đất lớn tại Bà Rịa – Vũng Tàu cũ và khả năng đón đầu dòng dịch chuyển sản xuất. Phía Bắc hưởng lợi từ hành lang kinh tế ven biển, kết nối Trung Quốc và hệ sinh thái cảng biển – logistics, với KBC và VGC kỳ vọng bứt phá nhờ các dự án trọng điểm tại Hải Phòng, Quảng Ninh.
